中国作为中高收入国家，今年级正在向现代化国家迈进，潜在需求非常大，关键是如何通过收入分配体制改革，把潜在需求转化为有效需求。

也就是说，流行人的韧性有时可以超乎想象，但终究逃不脱遗传基因和周期律的束缚。自2021年下半年以来，装风住宅平均租金下行趋势不改，地产出租吸引力降低，而且挂牌量同时增长，地产销售供需两端承压。

反观全球住宅平均房价租金率4.2%的水平，样穿又高我国房价下调的理论空间似乎不小，也就是说50倍以上市盈率的楼盘不在少数。2000年至今，时髦日本和美国GDP出现过两次的负增长，印度出现过一次，但中国没有出现过，说明政策干预的效果明显。大象属于食草动物，今年级由于没有胃，今年级每天大象需要长时间不断咀嚼食物来获得营养，因此大象的臼齿磨损非常快，为了延续生命，大象每隔10年左右会换一次牙，一生居然能换5次，一旦5次换完，被慢慢磨平的臼齿会脱离，咀嚼食物的难度加大，进而影响进食量，久而久之，老象就会因减食而消瘦、免疫力下降而走向死亡。

这是否说明东亚国家和地区在人均自然禀赋相对少的条件下，流行更具有危机感，流行求生欲更强？即所谓的卷，如韩国和日本的人均耕地面积只有全球平均水平的六分之一。我从47岁才开始长跑，装风一开始只能跑5公里左右，随着每月跑量的增加，过了50岁之后，每次都能跑到10公里左右。

我国从2021年开始就步入了深度老龄化阶段（65岁及以上人口占总人口的比重超过14%），样穿又高同时出生人口数量不断下降，样穿又高意味着从长期看我国的人口抚养比会持续上升，从而导致经济的潜在增速下降。

我国一方面生育率超预期下降，时髦另一方面预期寿命快速上升。所以要判断M1上涨的持续性，今年级要把今年1月和2月的数据加起来，今年级才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

目前看最有解释力的是春节因素，流行去年的春节是1月份，流行导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。那么年初M1增速跳升的原因是什么，装风为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，装风同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。

从历史上看，样穿又高由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。冉学东央行最新公布的数据显示，时髦1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。